突破净债券市场是由于债券市场的调整，这也反映了收入和风险的不平衡。

华润投资数据显示，自今年6月以来，一些理财产品遭受净亏损。产品净亏损的直接原因是债券市场的调整，从净产品大多属于固定收益类别这一事实可以看出。

虽然消费者需要认识到，银行在交易后打破净值波动是一种正常现象，但目前金融产品的"回报-风险"制度失衡与产品破碎也有一定的关系，但在新的资本管理规则出台后，虽然财务管理打破了"公平交换"制度

然而，不可否认的是，现阶段财务管理仍然受到"锚定收益率"的制约，当市场无风险利率呈下降趋势时，为了锁定一定的业绩标准，保持较高的收益率目标，金融产品实际投资标的资产的风险实际上正在上升，实际上高于投资者所承认的风险。

现行产品货架风险回报制度失衡的三种表现形式

华润投资分析中现行风险收益制度的失衡主要表现在三个方面：

首先，同一风险级产品的标的资产配置存在很大差异，体现在固定集合、股权、商品和衍生产品的产品配置范围存在较大差异，即使同一系列产品的标的资产配置范围相同，具体比例也会有较大差异。

其次，当基础资产配置的特定比例大致相同时，标的资产本身的风险存在显著差异。

第三，产品的期限和赎回方式也有很大差异，但产品的流动性没有反映在产品的风险等级上。华润投资认为，精细产品货架的准确风险定位，需要将上述三个方面纳入系统，即理财产品标的资产配置的差异；理财产品本身的标的资产配置风险；金融产品的流动性。

精品货架有利于满足客户需求，有利于掘金财富管理

一方面，在风险收益定位准确的产品货架上，风险容忍度低的投资者可以适度降低收益预期，在风险收益网格的左下角选择产品，尽可能避免产品净值的剧烈波动。

另一方面，由于精品货架上的每一种理财产品都有很好的对应的特定风险程度和收益范围，根据客户的风险偏好、收益预期和资产状况，组织可以找到能够实现产品货架上客户利益最大化的投资组合和资产配置方案，准确地匹配客户的需求，进而实现掘金的财富管理。

重视金融精品货架建设

现行的金融产品风险与回报体系具有"修正"和进一步细化的空间，建立了风险与收益准确定位的产品货架，充分反映了理财产品的标的资产配置、标的资产风险和产品流动性等信息，从而使资产配置和产品组合能够根据客户风险承受能力和收益预期进行。精良的产品货架是满足客户定制需求和掘金财富管理的重要基础。

风险提示：1.企业利润急剧恶化影响银行资产质量；2.金融监管比预期更严格

免责声明：本文由华润投资研究集团郑宁编辑整理。以上观点仅供参考，不作为任何投资依据。存在市场风险，投资需要谨慎！